棕榈油、豆油、菜油：供给预期双增，价差或修复

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【油脂市场供需及价差情况分析】 棕榈油方面，产地预估产量环比走高，季节性增产临近，供给预期增加。国内港口当前库存维持低位，但产地报价走弱后，后续买船增多。因豆棕价差倒挂，消费无增量，库存预计增长，需收缩豆棕价差来刺激消费。 豆油方面，买船到港使供应压力增大，油厂压榨预期上升。消费无增量，库存或进入累库周期。在棕榈油和豆油供给双增预期下，豆棕价差远月可能修复以争夺市场份额。 菜油方面，中加关系预期改善，打击政策预期交易溢价。前期采购菜籽到港，沿海菜籽库存减少，供给处阶段性高峰，后续新增供给有限，二季度末至三季度初边际去化速度或加快。菜油因政策溢价，菜豆价差不利消费，消费维持刚需。虽有高库存压制，但政策不确定性为远月托底。